Разделы
- 13 шагов к успешному инвестированию
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (a)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (b)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (c)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (d)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (e)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (f)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (g)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (h)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (i)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (j)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (k)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (l)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (m)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (n)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (o)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (p)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (q)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (r)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (s)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (t)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (u)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (w)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (x)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (y)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (z)
КАК ПОКУПАТЬ АКЦИИ
- ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Оценка бизнеса
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО участники
- Соберите информацию о лучших компаниях
- Фондовые знаменитости
- Фондовый рынок курс для начинающих
- Фьючерсные рынки и опционные биржи
- ХЕДЖИРОВАНИЕ
Популярное
Нет данных

Как открывается брокерский счет

КАЖДЫЙ новый клиент брокерской фирмы должен открыть в ней счет прежде, чем сможет покупать или продавать акции.
Открытие кассового счета в брокерской фирме очень похоже на оформление кредита по открытому Счету в каком-либо магазине. Иными словами, зто всего лишь открытие вашего кредита для подтверждения способности оплатить заказанные вами акции. На Нью-Йоркской фондовой бирже существует правило, известное больше под названием "Знай своего клиента", неукоснительного выполнения которого она требует от любого из своих членов. Если брокер не Знает вашего финансового положения, то может потребовать сделать доверительный вклад при открытии счета. Но в большинстве случаев достаточно банковской референции.
Брокер должен быть уверен в вашей кредитоспособности; в момент помещения распоряжения о покупке акций, ни вы, ни ваш брокер и никто на свете не сможет точно сказать во что вам обойдется эта сделка, Может быть, цена последней продажи была 18V5 за акцию, но когда ваше распоряжение будет выполнено, даже если это случится всего через несколько минут, цена может подняться или снизиться. При совершении сделки брокер берет на себя ответственность по оплате приобретенной для вас партии акций и высылает вам счет. Этот счет должен быть оплачен в течение пяти дней, не считая суббот, воскресений или праздников.
Поскольку никто точно не знает, когда именно открытый приказ; ограниченный или стоп-приказ - будет выполнен, а клиент может находиться в отъезде в зто время, брокер имеет право назначить срок платежа через семь рабочих дней после заключения сделки. Большая отсрочка может быть предоставлена только с санкции биржи,так как нарушается "Правило Т" Совета управляющих федеральной резервной системы, ограничивающее все случаи кре-дита, который может быть предоставлен клиенту брокером или дилером для покупки ценных бумаг.
Когда речь идет о Ежемесячной программе капиталовложений, у брокера не возникает проблем с кредитом. Клиент вносит платежи до заключения сделки.
Вам все равно придется открыть счет, даже если ваша первая сделка - не покупка новых акций, а продажа тех, что у вас имеются. Брокерская фирма все-таки должна подчиняться правилу, установленному фондовой биржей, которое требует от брокера знания своего клиента. Установленный порядок открытия счета дает возможность брокеру убедиться, что те ценные бумаги, которые предлагаются для продажи, действительно принадлежат вам.
Например, облигация на предъявителя может быть продана любым лицом, владеющим ею в данный момент. Брокер не может быть уверен, что эти облигации не украдены. Даже в отношении именных облигаций или акций у брокера могут возникнуть сомнения. Скажем, облигации выписаны на имя Джона Смита, и Джон Смит пришел к брокеру продать их. Но если он никогда прежде не имел дела с этой брокерской фирмой, то может ли брокер быть до конца уверен, что зто тот самый Джон Смит, имя которого указано на облигации?
Многие супружеские пары предпочитают иметь совместные счета у брокеров, точно так же, как они имеют совместные чековые счета в банке. Если один из них умирает, то другой может продавать ценные бумаги, не дожидаясь решения суда о наследстве. Такие счета могут быть также у людей, не связанных родством, но объединивших средства для ведения совместной инвестиционной деятельности, Это часто делается для того, чтобы сократить комиссионные выплаты по торговым операциям, Случается, что люди хотят открыть счета на имя своих детей или детей своих родственников. В прежние времена это было весьма щекотливой проблемой для брокера. Если в штате отсутствовало специальное законодательство, разрешающее такого рода операции, то брокер серьезно рисковал, продавая акции на имя несовершеннолетнего. Ведь ребенок не несет формальной ответственности за свои действия и, достигнув совершеннолетия, может отказаться от сделки, а брокер не получит компенсации за убытки.
Начиная с 1955 года различные штаты начали принимать законы, позволяющие взрослому, действующему в этом случае в качестве опекуна (без решения суда), заключать сделки от имени ребенка. Такой опекун может приобретать акции в подарок ребенку. Он может продавать от его имени и собирать дивиденды на его счет. В 1961 году под неусыпным надзором Нью-Йоркской фондовой биржи и всего брокерского братства все 50 штатов приняли законы, разрешающие приобретать акции в подарок несовершеннолетним. Как и следовало ожидать, число владельцев акций среди несовершеннолетних стало возрастать гораздо быстрее, чем в других возрастных группах. В 1962 году малолетних владельцев акций насчитывалось 450 тысяч. К 1970 году их число превысило 2 миллиона 221 тысячу.
Конечно, родители и другие родственники всегда имели возможность приобретать акции для своих детей, создавая траст-фонды. Для этого необходимо было добиться решения суда, назначающего их официальными опекунами, и после этого можно было покупать акции для своих детей на вполне законном основании. Хотя это дорогостоящая и громоздкая процедура, но она позволяет некоторым состоятельным людям экономить некоторые суммы за счет уменьшения налоговых платежей. Все-таки родителям или другим родственникам гораздо проще покупать акции несовершеннолетним, используя существующие на этот счет законы разных штатов.
Если вы хотите открыть счет с маржей вместо или в дополнение к обычному кассовому счету, чтобы иметь возможность, покупая ценные бумаги, оплачивать только часть их стоимости, брокеру потребуются дополнительные гарантии вашей платежеспособности. Ведь, когда вы оплачиваете только часть сделки, остаток приходится платить брокеру, и зта сумма представляет собой кредит, за который вы должны регулярно платить проценты. Открыв счет, кассовый, совместный или с маржей, вы можете покупать и продавать все, что угодно, отдавая распоряжения своему представителю по телефону, телеграфу или почтой. Примерно 90% приказов, составляющих бизнес брокера, приходят к нему по телефону.
Если вы живете за пределами Нью-Йорка и даете своему представителю, работающему в местном филиале брокерской фирмы распоряжение по поводу акций, зарегистрированных на Большой бирже, то ваш приказ передается по телетайпу в главную контору фирмы в Нью-Йорке. Оттуда он передается в телефонное бюро, ближайшее к посту, где он будет выполнен так быстро, как только это возможно, брокером, работающим в операционном зале. После этого брокер сообщает своему клерку в телефонном бюро о выполнении распоряжения и цене, по которой куплены акции. Эта информация немедленно передается вашему представителю и, следовательно, вам.
Вся операция может Занять так мало времени, что вы в момент получения сообщения об осуществлении сделки можете не успеть отойти от телефона, продолжая разговор со своим представителем о других занимающих вас проблемах. Приказ о немедленной покупке или продаже акций, торговля которыми на бирже идет весьма активно, может дойти из Калифорнии в Нью-Йорк и вернуться обратно выполненным в течение одной минуты с учетом времени, необходимого брокеру для заключения Сделки на бирже. Обычно на заключение сделки уходит около пяти минут. Но если вы покупаете акции, продажа которых идет недостаточно активно, или если торговля на рынке в этот день происходит слишком оживленно, и брокеры завалены различными распоряжениями, то на выполнение приказа может уйти и больше времени.
Но в любом случае, ваш представитель должен сообщить, как только распоряжение будет выполнено. Даже если он не сможет дозвониться до вас, ближайшие один-два дня вы все равно узнаете, по какой цене заключена сделка из официального подтверждения брокера о ее заключении.
Если вы купили акции, то вам пришлют счет, Если покупка является частью Ежемесячной программы капиталовложений, вы Оплатили ее заранее.
Если вы продали свои акции, то в подтверждении будет указана цена сделки. Вся выручка будет автоматически перечислена на ваш Счет до даты расчета, то есть не позднее, чем через пять рабочих дней после заключения сделки. При желании вы можете получить всю сумму в виде чека, попросив не перечислять вырученные деньги на счет. Бывают особые обстоятельства, когда выручка от сделки выплачивается клиенту немедленно, не дожидаясь даты расчета. Но обычно брокеры крайне неохотно идут на это. В конце концов, они-то не получат своих денег до дня окончательного расчета от другого брокера, участвующего в сделке. Кроме того, расчеты до срока могут способствовать развитию среди не слишком щепетильных клиентов порочной практики покупки "на дармовщинку".
Такой клиент отдает приказ о приобретении акций у одного брокера и затем, если акции поднялись в цене до того, как ему необходимо заплатить, продает их, воспользовавшись услугами другого брокера. После этого он требует немедленного платежа, найдя какой-нибудь благовидный предлог: "Мою жену не хотят выпускать из больницы до тех пор, пока я не оплачу счет". Потом, используя выручку от этой продажи для оплаты первоначальной покупки, получает прибыль без какого-либо риска. Он разжился на дармовщинку. Если акции не поднимутся, а упадут в цене, он попытается отказаться от сделки ("Я просил не покупать, а продавать) или скроется, оставив брокера с носом, Это еще раз доказывает необходимость соблюдения правила биржи О том. что брокер должен знать своего клиента.
Если вы регулярно продаете свои акции с кассового счета, то должны знать, что они доставляются к брокеру. Если у него открыт ваш счет, то он осведомлен о том, какие акции у вас имеются, и будет продавать их по вашей просьбе, даже если у него в данный момент нет на руках самих Сертификатов. Но вы должны предоставить ему сразу же после продажи все соответствующим образом оформленные документы, поскольку он, в свою очередь, обязан в течение пяти дней урегулировать вопросы с брокером, купившим акции.
Многие владельцы ценных бумаг предпочитают хранить их у своих брокеров. Если возникает необходимость продать эти бумаги, они оказываются под рукой у брокера. Учет ценных бумаг, находящихся на счету клиента, ведется так же, как его кассовый счет. Каждый месяц он получает отчет о том, какие ценные бумаги и какие средства находятся на его счету.
Брокер следит за выплатой дивидендов по хранящимся у него по акциям и облигациям и записывает их на кассовый счет клиента. Предоставляет также клиенту регулярные финансовые отчеты о деятельности тех компаний, акциями которых он владеет, о выполнении полномочий, переданных брокеру, а также официальные объявления обо всех собраниях, о дивидендах, о правилах подписки на акции, а также все другие материалы, по мере их поступления от отдельных компаний.
Акции каждого клиента могут, храниться у брокера отдельно друг от друга, как это бывает, когда каждый хранит их в своем сейфе в банке. Но все-таки счета в отдельных сейфах, доступны только тем, кто является обладателем большого числа ценных бумаг. Обычно брокер кладет ценные бумаги всех клиентов на свое имя и сам ведет учет того, какими именно ценными бумагами владеет каждый из его клиентов. Например, у него может храниться 100 тысяч акций U.S.Steel, принадлежащих двум или трем тысячам разных клиентов. Эти акции выдаются только на имя брокера. Но ежемесячно брокер должен посылать каждому клиенту сообщение о количестве, принадлежащих ему акций. Согласно федеральным законам, акции, хранящиеся на счету самого клиента, должны хранятся отдельно от акций, записанных на имя брокера. Есть одно большое преимущество хранения акций у брокера. Если вам вдруг вздумается продать какие-нибудь из них, то все, что необходимо сделать - зто позвонить брокеру и передать ему указания.
Но неужели хранить акции у брокера так же надежно, как держать деньги в банке?
Бесспорно, зто гораздо выгоднее, чем заботиться о них самому, даже без учета размера оплаты сейфа для их хранения. Брокер решает все проблемы, связанные с абонированием сейфа, хранением, а также со страховкой. Вам не придется беспокоиться, что бумаги потеряют или положат не туда. И очевидно, что опасность пожара или кражи гораздо меньше, чем при хранении ценных бумаг дома или в офисе.
Брокер не может использовать ваши ценные бумаги в качестве залога, он не может их продать или дать взаймы без вашего специального распоряжения на этот счет. Эти ценные бумаги принадлежат только вам. Проверни, предпринимаемые время от времени Нью-Йоркской фондовой биржей, показывают, что брокеры добросовестно выполняют свои обязанности, учитывая каждую акцию, оставленную им на хранение, и каждый доллар на счету своих клиентов.
Для обеспечения платежеспособности биржа настаивает на том, чтобы каждая фирма, входящая в число ее членов, поддерживала значительный резервный капитал. Сумма задолженности клиентов брокерской фирме, в основном по счетам с маржей, не должна превышать капитвл фирмы более чем в пятнадцать раз. Биржа даже может потребоввть сокращения объема заключаемых сделок, если отношение долга клиентов фирме к ее чистому квпитвлу превышает 12 : 1. Если же это соотношение доходит до 10 : 1, то фирме запрешвют расширять свою деятельность.
В 1970 году S.E.C. употребила все свое влияние для принятия этих законов и распространения сферы их действия на фирмы, не являющиеся членами биржи, для которых раньше существовал стандарт 20 : 1.
Но что если брокер терпит крах, несмотря на все правила и инструкции фондовой биржи и S.E.C?
На этот вопрос можно ответить, что брокеры ни с того ни с сего не разоряются. Несмотря на катастрофу 1929 года, платежеспособность фирм-членов биржи за 50 лет составила 99%, что еыше платежеспособности национальных банков.
Но в 1963 году произошло событие, поколебавшее веру брокеров в свою финансовую стабильность. В ноябре одна из самых респектабельных фирм на Уолл-Стрит, Ira Haupt & Company, прекратила свое существование, с дефицитом почти в 10 миллионов долларов. Фирма J.R.Williston & Beane, былв спасена от разорения только благодаря своевременному поручительству другой фирмы, поглотившей ее.
Банкротство фирмы Haupt было вызвано тем, что один из крупнейших торговцев соевым мвслом Энтони Де Анджелис, не смог погасить свою задолженность - 18 миллионов долларов. Судьба фирмы Haupt была предрешена, как только стало известно о подлоге в товврных квитвнциях, переданных фирме в качестве ценных бумаг. По квитанциям, в хранилищах-резервуарах в Нью-Джерси находились миллионы галлонов соевого масла. Но хранилища были пусты.
По иронии судьбы, отношения фирмы Haupt с клиентам соответствовали всем требованиям закона и правилам биржи. Брокерская фирма на смогла погасить ссуды банков, и это больнее всего ударило по клиентам, которые ни в малейшей степени не были повинны е случившемся
Необходимо было спасти клиентов, в частности, этой фирмы и сохранить спокойствие всех клиентов. За два выходных дня, пршедших после этих драматических событий фондовой биржей бы(1 разработан план, согласно которому все члены биржи обязывались компенсировать потери разоренной компании. После распродажи имущества фирмы недостача составила 9.6 миллионов.долларов. Эту сумму разделили между всеми фирмами про-порционально объемам их биржевой деятельности.
Но беды Уолл-Стрит на этом не закончились. Можно сказать, что Это было лишь начало.
В 1968 году объемы торговли поднялись до высот, невиданных даже во время бума конца октября 1929 года. Несмотря на применение компьютеров и другой регистрирующей аппаратуры, брокеры и передающие агенты не могли поддерживать должный порядок. Ситуация Не могу предоставить - невозможность одного брокера урегулировать свои дела с другим брокером путем передачи последнему проданных ценных бумаг - оказалась беспрецедентной. Были заморожены сделки нв сумму в 4.1 миллиарда долларов. Для многих брокеров 1968 год стал годом бесприбыль-ного процветания. Из-за возросшего объема работ пришлось нанимать дополнительный персонал и невозможно было контролировать цены во многих жизненно важных отраслях.
Затем наступили 1969 и 1970 годы. Цены вошли в штопор. Объем продаж резко сократился, достигнув в среднем 11 миллионов 400 тысяч акций в день в 1969 году, А рассчитанная Нью-Йоркской фондовой биржей при том, что точка безубыточности, - 12 миллионов акций в день.
Из-за падения цен многие фирмы, вложившие свой собственный капитал в акции, терпели такие убытки, что больше не соответствовали требованиям, предъявляемым Нью-Йоркской фондовой биржей. Пятьдесят фирм закрылись, еще оставаясь платежеспособными. Шестьдесят пять других временно слились с другими, более сильными фирмвми.
Но неизбежное приближалось. Еще до того, как утихла буря, был исчерпан 25-миллионный специальный траст-фонд, созданный после катастрофы с фирмой Haupt, Нью-Йоркская фондовая биржа дополнительно вложила 43 миллиона долларов, полученные от самых стойких, в спасательные операции.
Итак, биржа вмешалась в работу более чем 200 брокерских фирм. Несмотря на предпринятые усилия, пятнадцать фирм разорились, включая твкие широко известные, как McDonnel &
Company, Orvis Brothers, Dempsey-Tegeler, Blair & Company й Hayden, Stone. Отчаянные попытки остановить дальнейшее падение в пропасть, сохранить единство брокерского бизнеса, привели к созданию более надежного механизма, который бы в дальнейшем оберегал инвесторов от возможных потерь из/-за финансового краха фирм. Предложено было создать Федеральную страховую систему для вкладчиков, аналогичную Федеральной корпорации по страхованию депозитов.
В конце 1970 года, пытаясь собрать осколки империи Уолл Стрит, Конгресс в предельно сжатые сроки учредил Корпорацию по защите вкладов в ценные бумаги. Только тогда, и вкладчики, и УоллСтрит смогли вздохнуть с облегчением. Конечно, инвесторы и сейчас многим рискуют на бирже, в основном при снижении курса, но по крайней мере защищены от потерь при разорении брокерской фирмы.
Корпорация по защите вкладов в ценные бумаги, сокращенно S.I.P.C., выдаст ссуду до 500 тысяч долларов на каждый из счетов, зарегистрированных в потерпевшей крах фирме - члене S.I.P.C., в случае ее ликвидации. В состав S.I.P.C. входят все фирмы-члены любой фондовой биржи, а также все внебиржевые дилеры по операциям с ценными бумагами, кроме ведущих дела исключительно с взаимными фондами. Могут быть застрахованы любые суммы, но не более 10 тысяч долларов.
S.I.P.C. имвет право израсходовать до миллиарда долларов из федерального резервного фонда на страхование инвестиций, Первоначально этот фонд был создан из налоговых выплат, взимаемых с членов S.I.P.C. за рыночную деятельность. С 1979 году единая ставка налога - 25 долларов в год с каждого члена S.I.P.C.
Очевидно нельзя ожидать от федерального правительства гарантий безопасности вкладов в случае разорения фирм, если у него не будет возможности управлять этими фирмами. Фактически S.E.C. является органом такого контроля, хотя S.I.P.C. и руководствуется своими собственными законами. Один из них предписывает всем брокерским фирмам иметь резервы наличных денег на счетах, адекватные кредитному балансу их клиентов. Другое правило требует раздельного хранения ценных бумаг, депонированных на счету фирмы, но владельцами которых являются клиенты.
S.I.P.C. управляется советом директоров из семи человек. Один из них назначается министром финансов, еще один - СоветЪм управляющих Федеральной Резервной Системы, трое являются представителями бизнеса ценных бумаг, но назначаются на этот пост президентом, еще трое представляют широкую публикуй также назначаются президентом. Раньше бизнесмены боролись за то, чтобы иметь большинство в этом совете. Но, не споря, отступились, когда убедились, что независимо от состава совета, реальная власть остается в руках S.E.C. В конце концов им пришлось смириться с тем, что власть S.E.C. должна усиливаться. Что и произошло в 1975 году после проведения реформы е области ценных бумаг.
В течение первых четырех лет существования в систему S.I.P.C. входили только фирмы-члены N.Y.S.E.. на все остальные биржи она не распространялась: опасались мошенничества. Но и зто было большим достижением в условиях общего спада на рынке. В 1974-1975 годах объем торговли на Нью-Йоркской фондовой бирже опустился ниже точки самоокупаемости - 17 - 18 миллионов акций
Существование Федеральной программы по страхованию инвестиций, а также деятельность частных страховых компаний, сняли огромную тяжесть с плеч биржи. Однако кардинальным решением проблемы могло стать только постоянное привлечение нового капитала и укрепление доверия вкладчиков в финансовое сообщество в целом.
В течение жизни многих поколений брокерский бизнес считался индивидуальным или партнерским бизнесом, основанным на довврии, Брокер полагал, что при отношении к нему как старому "консультанту семьи", уверенность клиента в инвестиционном бизнесе возрастает. Но с ростом числа держателей акций, утверждением современных методов торговли, внедрением компьютеров, такой подход явно устарел, И членам биржи пришлось признать этот факт,
В 1953 году биржа предприняла первый шаг в сторону либерализации своих правил, разрешив добровольное объединение фирм-членов биржи друг с другом. Одним из преимуществ стало снижение налога, взимаемого федеральным правительством с таких объединений, в результате фирма могла сохранить гораздо большую часть своих прибылей в виде капитала.
Но важнее то, что объединение обеспечивало большее постоянство капитала по сравнению с партнерством. При желании один из партнеров мог выйти из товарищества, забрав свою долю капитала. В случае смерти одного из партнеров, даже если наследники оставили капитал в фирме, значительная часть его была бы израсходована на уплату налога на недвижимое имущество.
Объединяясь - фирма может резко увеличить число акционеров, продавая акции сотням ведущих сотрудников, что не только дает им долю участия и стимулирует, но также уменьшает риск внезапного изъятия крупной части капитала.
За десятилетие после отмены биржей правила партнерства более трети фирм-членов биржи, включая большинство крупнейших фирм, изменили статус товариществ на статус объединений, укрепив тем самым свои финансовые позиции.
В июне 1969 года был сделан второй важный шаг. Биржа разрешила своим членам увеличивать дополнительный капитал, выпуская облигации для широкой продажи на рынке.
Затем, на несколько месяцев позже, настойчивые представители молодой фирмы Donaldson, Lufkin & Jenrette, специализирующейся на институциональном бизнесе, подав заявление в S.E.C. о регистрации и продаже выпуска своих акций, вынудили биржу сделать следующий шаг. Выбора не было. Бирже пришлось вносить поправки в свои правила, позволив Donaldson, Lufkin & Jengette и другим членам биржи выпускать акции для продажи широкой публике.
Было ясно, что для многих фирм зто единственный путь увеличения капитала, так необходимого Для того, чтобы остаться в бизнесе. В апреле 1971 года крупнейшие из всвх фирм - Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith - объявили о выпуске акций. За ними последовали практически все главные брокерские фирмы страны.