Разделы
- 13 шагов к успешному инвестированию
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (a)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (b)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (c)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (d)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (e)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (f)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (g)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (h)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (i)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (j)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (k)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (l)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (m)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (n)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (o)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (p)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (q)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (r)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (s)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (t)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (u)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (w)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (x)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (y)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (z)
КАК ПОКУПАТЬ АКЦИИ
- ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Оценка бизнеса
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО участники
- Соберите информацию о лучших компаниях
- Фондовые знаменитости
- Фондовый рынок курс для начинающих
- Фьючерсные рынки и опционные биржи
- ХЕДЖИРОВАНИЕ
Популярное
Нет данных

Советы по финансовым вопросам — за плату

ХОТИТЕ ЛИ ВЫ получить более конкретную помощь в решении ваших инвестиционных проблем: информацию, советы, рекомендации? Вы можете рассчитывать на нее - за определенную плату.
Может быть, вам требуется нечто большее, чем совет. Возможно, вы вообще не хотите утруждать себя проблемами инвестиций. Если это так, и у вас имеется по крайней мере 100000, а может Сыть и больше, долларов, который вы хотите вложить в инвестиции, то ваши проблемы вы можете поручить консультанту по вопросам инвестиций. Его бизнвс в том и состоит, чтобы держать в своих руках судьбу инвестиций клиентов. Он принимает эа них решения о продажах и покупках ценных бумаг и следит за тем, чтобы они надлежащим образом исполнялись брокерской фирмой. В одном только Нью-Йорке существуют сотни таких консультативных фирм. Их деятельность заключается е том, чтобы вкладывать е ценные бумаги деньги других людей - разумеется, за значительное вознаграждение. Деньги, идущив на это вознаграждение, вычитаются из суммы, облагаемой налогом. Во всех крупных городах страны существует такие фирмы.
Консультанты по вопросам инвестиций вполне надежно выполняют свою работу, заключающуюся в оказании разного рода услуг, касающихся вложения денег. Но их услуги недоступны для среднего инвестора.
Банки, больших городов были бы рады решить ваши инвестиционные проблемы. Но, опять отметим, цена за их услуги слишком высока, и для большинства инвесторов они недоступны. Одним из видов услуг, предлагаемых банками, является ведение консультативного инвестиционного счета, за которое необходимо вносить ежегодную плату в размере Vi% или 1%. Эта плата может показаться не слишком высокой. Но минимальная годовая плата за ведение такого счета составляет 500 долларов, а иногда значительно больше. Иными словами, вы можете воспользоваться услугами банка только в том случае, если располагаете не менее 100000 долларов, предназначенных исключительно для инвестиционных целей, или - что и оправдывает затраты - вы попадаете в необычную ситуацию, заставляющую вас надолго уехать из страны. В противположном случае, зти услуги не для вас.
Пользуясь другим видом банковских услуг, влвделец счета подписывает договор о том, что с его счета ежемесячно снимается определенная сумма, на которую банк покупает ему акции, целые или дробные, той компании или тех компаний, которые инвестор выбирает из списка, предложенного банком. Затем объединяет средства всех клиентов, предназначенные для покупки определенного вида акций и совершает покупку, оформляя ее как единую сделку и экономя тем самым значительные суммы нв комиссионных сборвх.
К кому еще может обратиться за помощью средний инвестор, если не принимать в расчет консультвнтов по инвестиционным вопросам и услуги, оказываемые банками?
Конечно же, к службам, дающим консультации по инвестициям . Этих служб - множество, и они рвутся оказывать услуги, независимо от того, насколько компетентны. Помимо услуг, они предлагают вкладчикам и самую разнообразную печвтную продукцию. В некоторых таких изданиях представлена лишь статистическая информация. В других - попытки рассмотреть вопрос о влиянии условий бизнеса на перспективы инвестирования. Ими даются рекомендации относительно сотен различных ценных бумаг - какие из них следует покупать, какие продавать, а какие хранить.
В некоторых изданиях даются прогнозы о понижении нв рынке, но в большинстве случаев - о повышении, Консультативные службы полвгвют, что хороший совет, касающийся инвестиционного бизнеса, не может быть универсальным, подходящим для любого читателя, то есть не может быть растиражирован. Поэтому они предпочитают подбирать индивидуальный рецепт для каждого клиента. А также отвечают на вопросы, возникающие время от времени у клиентов, и предоставляют ему возможность проконсультироваться у квалифицированного эксперта. Некоторые из них оказывают консультативные услуги по оговоренной цене тем инвесторам, которые могут себе позволить вложить в бизнес не более чем 25000 долларов.
Одни организации предлагают самый широкий спектр услуг, а другие специализируются в определенном узком вопросе.
Пожалуй, самой сомнительной является деятельность служб, пытающихся давать советы, относительно рынка, и еженедельно рассылающие их по почте своим подписчикам. В большинстве таких консультационных изданий приведены их собственные рейтинги сотен различных акций, содержатся советы о продажах и покупках, а часто прилагаются проверенные списки тех инвестиций, которые эксперты данной службы считают особенно привлекательными. На самом деле, зти списки - не что иное, как модели инвестиционных прогрвмм.
В основном такие службы нацелены на кратковременную перспективу: они пытаются предугадать, что произойдет на рынке в течение ближайшего месяца или двух. Они не решают проблем, связанных с долговременными вкладами. Существуют среди них и такие, которые ограничивают рамки своей деятельности обсуждением технических факторов, влияющих на рынок.
Эти многочисленные службы по-раэному подходят к инвестиционным проблемам, но объединяет их одно: в любой расскажут, насколько удачно были предсказаны изменения рыночной ситуации в прошлые годы, и как точно установлен тот самый стратегический момент, когда необходимо было продавать или покупать какие-либо акции для получения максимальной прибыли.
S.E.C. уполномочена следить за соблюдением этими консультантами по инвестициям строгих и детальных рекламных стандартов. Несоблюдение им расценивается как мошенничество согласно Закону о консультантах по инвестициям от 1940 года (Investment Advisers Act). Но существует мнение, что S.E.C. еще не навела в этой области должного порядка,
Стараясь добиться повиновения от этих служб, S.E.C, столкнулась с тем, что они не были организацией вроде Нью-Йоркской фондовой биржи, которая осуществляла бы общее руководство, и с которой Комиссия могла бы разделить функции по управлению. Комиссия пыталась указать этим службам на необходимость такого объединения, но они, в полной мере осознавая, что Комиссия получит в свои руки рычаг, с помощью которого ей будет легче ими управлять, делали вид, что не слышат советов. Ведь даже такие службы, как Standard & Poors и Moodys Investor Service, отношения которых с клиентами отличались высокой ответственностью и этичностью, питают вполне понятное отвращение к объединения со службами, являющимися явно шарлатанскими.
S.E.C. провела большую работу по проверке каждой из этих служб, привлекая к ответственности явных правонарушителей. Эта работа оказалась длительной и дорогостоящей. Но Комиссии удалось добиться в нескольких судебных процессах решений, ставших важной вехой в развитии ее отношений с такого рода службами: многих из них удалось, наконец, призвать к порядку.
Первый и самый важный судебный процесс был возбужден против Бюро по исследованию доходов от прироста капитала. S.E.C. обвинила некоторых руководителей этой консультативной службы в причастности к манипуляциям с ценами на акции. Они покупали акции, настойчиво предлагали их своим клиентам и, подождав, пока поднимется цена, распродавали, извлекая прибыль для себя. Верховный Суд Соединенных Штатов установил факт мелкой спекуляции и решил, что такая практика является "мошенничеством и обманом, направленным против клиента или перспективного клиента". Он также постановил, что для пресечения подобной практики S.E.C, имеет право требовать строгого соблюдения Закона о консультантах по инвестициям, возбуждая против нарушителей судебное разбирательство.
Согласно этому закону, "защищающему" общество и инвесторов от незаконных действий лиц, получающих плату за оказание консультативной помощи в области бизнеса ценных бумаг, все консультанты по инвестициям, получающие за свои услуги вознаграждение в любой форме, должны быть зарегистрированы в S.E.C. При регистрации они должны указать свое имя, тип и назначение созданной ими службы, имена и адреса руководителей, их образование, места работы в бизнесе за последние десяти лет, виды вознаграждений за оказываемые услуги и так далее.
Кроме того, такие службы обязаны сохранять счета, корреспонденцию, бумаги, брошюры, книги и другую печатную продукцию, а также документы и данные, и предоставлять их копии клиентам или S,E,C, в любое время и по первому требованию. Банкиры, юристы, бухгалтеры, инженеры, учителя, газеты и жур-налы освобождены от обязанности регистрироваться, хотя это и не совсем совпадает с требованиями S.E.C.
Брокеры также не обязаны регистрироваться: предполагается, что консультативные услуги сопутствуют их работе по выполнению распоряжений клиентов, но получают они только комиссионное вознаграждение. Но в том случае, когда брокер дает консультации клиентам за отдельную плату, он также обязан зарегистрироваться в S.E.C.
В обязанности Комиссии входит также наблюдение за тем, чтобы услуги, оказываемые советниками по инвестициям, не были связаны с личной заинтересованностью. Другими словами, консультант не имеет права давать совет, касающийся определенной акции, если у него есть возможность получить прибыль. Единственно допустимый вариант - прямо заявить об этом клиенту.
Необходимо отметить, что согласно Закону о консультантах по инвестициям, S.E.C. не гарантирует компетентности консультанта и не несет ответственность за качество его услуг. Естественно, Закон о ценных бумагах и биржах запрещает кому бы то ни было распространять ложную или вводящую в заблуждение информацию. Но для S.E.C. не так-то просто возбудить дело против консультанта по инвестициям, опираясь на этот закон, так как он сформулирован весьма туманно. Необходимо предъявить весомые доказательства того, что действительно имели место и обман или мошенничество.
S.E.C. предлагала принять новые законы, которые увеличивали бы ее полномочия относительно консультантов по инвестиционным вопросам, а также способствовали бы установлению для них жестких профессиональных стандартов, а также меры их ответственности, которым подчинялись бы также брокеры и дилеры.
S.E.C. была настолько ограничена в своих полномочиях, а контролируемое ею поле деятельности, стало таким огромным, что многие службы, занимающиеся распространением печатной продукции по почте, практически перестали считаться с необходимостью соблюдения правил. В 1972 году S.E.C. основала Кон-сультативный комитет, в функции которого входило наблюдение за выполнением всех норм и правил. Поработав некоторое время, Комитет обратился в S.E.C. с просьбой удвоить его персонал. Соответственно и на нужды S.E.C. в 1975 году было выделено из бюджета на 45 миллионов долларов больше, с тем, чтобы она могла увеличить свой персонал на 385 человек в течение ближайших трех лет.
Насколько квалифицированными являются советы, даваемые консультативными службами?
На этот вопрос невозможно ответить однозначно, ибо нельзя точно подсчитать и сравнить уровни оказываемых ими услуг. Некоторые службы дают не слишком удачные рекомендации. Другие составляют рекомендации, проконсультировавшись со многими высококвалифицированными специалистами. Тем не менее, один из экспертов по рынку, который долгое время наблюдал за деятельностью семидесяти таких служб, установил, что если бы инвестор в течение этих лет выполнял все~7500 различных рекомендациям, то прирост его доходов был бы на 1.43% ниже, чем средний прирост дохода на рынке. .
Мы расскажем о некоторых компаниях, завоевавших себе прекрасную репутацию. Их консультативные услуги не могут идти ни в какое сравнение с некоторыми рекомендациями, распространители которых претендуют на то, что им лучше всех известно, как быстро разбогатеть.

Компании, занимающиеся всесторонними исследованиями состоя-ния рынка и оказывающие консультативные услуги
Крупнейшими фирмами, которые занимаются вопросами финансовых исследований бизнеса, являются Standard & Poor Corporation и Moodys Investors Service . расположенные в Нью-Йорке.
Они известны, в первую очередь, "своими публикациями финансовых данных. Специалисты этих двух фирм, прекрасно осведомленные в любой области инвестиционного бизнеса, могут оказывать любые виды консультативных услуг, обладая полнотой информации обо всех ценных бумагах, продающихся на рынке, а также обо всех компаниях, которые их выпускают. Многие из публикаций, например, те, что посвящены исключительно облигациям, вряд ли смогут заинтересовать среднего инвестора в силу своей узкой специфичности, но необходимо признать, что и инвестору и брокеру было бы очень трудно ориентироваться в этой информации, если бы эти фирмы не снабжали бы их полными и детальными сведениями о зарегистрированных и незареги-стрированных акциях.
Большинство материалов, посвященных исследованиям акций и предоставляемых одной фирмой, могут быть также заказаны и в Другой фирме, ибо они используют различные методы подачи и публикации материалов.
Самыми фундаментальными из всех справочных изданий являются "Успехи корпораций" ("Corporation Records") фирмы Standard &. Poor и "Руководства" ("Manuals") фирмы Moodys. В этих массивных томах, объем которых составляет десятки тысяч страниц, вы сможете найти историю развития практически любой компании Соединенных Штатов, а также весь объем финансовых данных за долгие годы развития и до наших дней. Приводятся также сведения о фондах, доходах, накоплениях, дивидендах и ценах на акции.
Справочник "Успехи корпораций" состоит из шести томов с вкладышами, в которых содержатся сведения о более чем 7500 индивидуальных компаний, расположенных в алфавитном порядке. Эти статьи, снабженные основными финансовыми показателями, пересматриваются, как только компании выпускают новые отчеты о своей деятельности или происходят события, влияющие на перспективы развития компаний. Дополнительные приложения выходят в свет каждые два месяца, в них содержатся основные сведения, подобранные из бюллетеней, выпускаемых компаниями.
Фирма Standard & Poor также имеет специальный отдел, который постоянно следит за изменяющимися условиями в бизнесе. Этот отдел называется "Исследование промышленности" ("Industry Surveys"). Он проводит постоянный экономический и инвестиционный анализ 65 ведущих отраслей американской промышленности, а также состояния 1500 индивидуальных компаний. Для каждой индустриальной группы публикуется ежегодный обзор, дополняемый текущими обзорами, в которых приводится основная текущая информация.
Moodys предоставляет финансовую информацию о ценных бумагах, находящихся в публичной собственности, в шести публикациях, посвященных муниципальным облигациям, банкам и финансам, акциям промышленных предприятий, предприятиям коммунального обслуживания и транспорту. Эта фирма публикует также еженедельные сообщения о состоянии внебиржевых ак-ций промышленных компаний. Подписчики любого из этих изданий получают ежегодно издаваемый справочник, содержащий основные данные об этих компаниях и об инвестиционной ситуации, не внося за зто дополнительной платы. Фирма Moodys выпускает также очень авторитетное издание, выходящее два раза в неделю, которое называется "Данные о дивидендах" ("Dividend Record").
Один из филиалов фирмы Standard & Poor - Служба ежедневной регистрации цен на акции (Daily Stock Price Record Services) проводит широкий спектр компьютерных финансовых данных и информации о корпорациях, основанной на исследованиях зкспертов по ценным бумагам, ученых-аналитиков и на мнениях финансовых руководителей корпораций.
Эти услуги, которые, без всякого сомнения, наилучшим образом способствуют тому, чтобы клиент получил полную информацию о развитии корпорации, все-таки слишком дороги, чтобы ими мог пользоваться каждый. К тому же, для среднего инвестора нет необходимости тратить на годовую подписку несколько сотен долларов, потому что он может взять эти издания в публичной библиотеке или в брокерском офисе. Кроме того, клиент может может получить любую интересующую его информацию у своего зарегистрированного представителя.
Еще более сжатая информация для инвесторов содержится в "Справочнике по акциям" ("Stock Guide"), руководстве карманного формата , которое издается фирмой Standard & Poor. В этом издании в форме таблиц представлена подготовленная специалистами компании информация о изменениях цен за последние несколько лет, текущие данные о капитале, доходах и дивидендах, о размерах вкладов организаций-инвесторов, а также рейтинги качества 5100 обычных и привилегированных акций - и зарегистрированных, и незарегистрированных. Каждое новое издание "Справочника по акциям", снабженное списком акций, рекомендуемых по разным соображениям и с разными целями, выпускается ежемесячно.
Для индивидуальных инвесторов обеими фирмами предусмотрены специальные услуги и издания, комментирующие развитие бизнеса и его влияние на перспективы индивидуальных акций и отраслей промышленности.

Статистические службы
Фирма M.C.Horsey & Co.,lnc. выпускает два раза в месяц издание "Акции в картинках" ("Stock Pictures"), - таблицы цен более чем на 1900 акций за период от пяти до пятнадцати лет. В этих таблицах можно также найти данные о доходах, дивидендах. Пробные образцы страниц высылаются по требованию.
Фирма Trendline, принадлежащая Standard & Poor, выпускает три издания о рынкв. "Ежедневные таблицы изменения акций" (Daily Action Stock Chans), содержащие данные о 754 компаниях и 14 рыночных показателях, публикуются еженедельно. В таблице для каждой отдельной компании представлена ежедневная информация о наивысшей цене, самой низкой цене, цене при за-крытии, об объеме продажи, скользящее среднее значение за
200 дней (за предыдущие семь месяцев), а также диапазон ежегодных изменений за последние десять лет. Приводится также информация о величине дохода (в сравнении с доходами за последние восемь кварталов), дивидендов, данные о капитализации. Имеется также издание, выходящее раз в месяц. Возможно оформление пробной подписки. В издании "Текущие перспективы рынка" (Current Market Perspectives), публикуемом ежемесячно, приводятся таблицы данных о 1476 индивидуальных компаний, в которых можно найти еженедельные данные последних четырех лет о самой высокой, самой низкой цене, цене при закрытии и объемах продажи, а также величины отношения цвны к доходу. Возможно оформление пробной подписки на три недели. Два раза в месяц Trendline также издает "Справочные таблицы ОТ С" (ОТС Chart Manual) - таблицы с данными о 840 ведущих внебиржевых акциях. В каждой таблице содержится информация о еженедельной наивысшей, самой низкой цене, цвне при закрытии (имеются в виду цены покупателей), а также о еженедельном объеме продажи за последние три года, ежегодный диапазон колебания цены за восемь лет и о соотношении доходов и дивидендов за швсть лет.
Американский институт по экономическим исследованиям (AIER) - независимая научная и учебная организация, ведущая экономические исследования и публикующая результаты этих исследований в тех случаях, когда считает, что они могут оказаться полезными обществу.
AIER публикует еженедельный бюллетень, называющийся "Отчеты об исследованиях" (Research Reports). В каждом выпуске анализируются текущие экономические события. Важнейшие факторы такие, как производственная деятельность, цены и денежно-кредитные тенденции отражены в нестандартных сериях таблиц.
Эта же организация издает также ежемесячные "Бюллетени по экономическому образованию-1 (Economic Education Bulletins), в которых исследуются важные проблемы: собственности, финансовых отношений, страхования, инвестиционных трастов, налогов, циклов бизнеса, коммерческих банковских операций, а также золота. Эти публикации продаются свободно всем членам организации.
Для освобождения от налогов AIER в 1963 году передала свои полномочия, касающиеся консультаций по инвестициям. Американскому институту консультантов (American Institute Counselors,
Incorporated); последний передает свой доход после уплаты нв-логов AIER. Этот институт публикует два рвза в месяц "Инвестиционный бюллетень" (Investment Bulletin), в котором описывается развитие бизнеса и денежных отношений и анализируется их знвчение для инвесторов.
Эти бюллетени не двют советов по торговле с маржей и не пытаются предсказать кратковременные колебания или технические изменения на рынке вкций. Они предназначены главным образом для помощи, кто собирается проводить в жизнь долговременные инвестиционные программы.
Babsons Reports Inc. Организация основанв в 1904 году Роджером У. Бабсоном и предлагает инвесторам четыре вида консультативных услуг: консультации в течение года, консультации по инвестициям, ежеквартальная оценка и проверка портфеля ценных бумаг клиента, в также полный набор услуг по управлению инвестициями.
"Специальное обозрение Форбз" (Forbes Special Situation Survey), выпускаемое той же фирмой, которая занимается издв-нием журнала Forbes, предназначается для более искушенных инвесторов, заинтересованных в создании ситуаций с большими возможностями и желающих идти на разумный риск. Каждая рекомендация квсается акций, дела которых, по мнению фирмы, в течение примерно одного или двух лет пойдут гораздо лучше, чем на рынке в целом. Подписчиков держат в курсе с помощью регулярно публикуемых обзоров, а также, когда это бывает необходимо, даются советы о том, что пора продавать акции, приобретение которых рекомендовалось раньше.
Объединенная служба бизнеса и инвестиций. Квждый номер выпускаемого ею "Еженедельного отчета", отличающегося глубокой и всесторонней подачей информации, содержит обзор перспектив бизнеса, сообщение о развитии событий в Вашингтоне, прогноз уровня цен на товвры массового спроса, а также особые рекомендации, касающиеся продажи и покупки рвзличных акций. Регулярно публикуются списки акций, которые рекомендуются фирмой своим клиентам, а также сведения о них. Периодически публикуются статьи, в которых проводится анализ некоторых индивидуальных акций или групп акций, облигаций, различных статистических индексов бизнесв. приводятся кратко сформулированные мнения и рекомендации других ведущих консультативных служб.
Фирма Chartcraft, Inc. выпусквет "Еженедельные услуги" (Chartcraft Weekly Service), "Еженедельные услуги по опционам" (ChartcrBft Weekly Option Service), "Обзор технических указате-пей" (Chartcraft Technical Indicator Review) и "Ежемесячный справочник с таблицами и диаграммами" (Chartcraft Monthly Point and Figure Chart Book), а также предлагает услуги no построению графиков и диаграмм и по анализу деятельности. Weekly Service и Monthly Chan Book содержат данные обо всех вкциях, зарегист-рироввнных на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах. Technical Indicator Review имеет дело с анализом рыночных тенденций.
Фирма Прогнозы, основанные на теории Доу публикует общие прогнозы ситуации на рынке, основанные на этой теории, которую зта служба стала применять с 1946 года. Теория Доу не рассчитана на предсказание поведения отдельных акций, она стремится определить и спланировать общие тенденции развития рынка. Но тем не менее зта фирма дает консультации о том, какие акции из 700 находящихся под ее контролем следует продевать, покупать или держать в течение месяца. Клиенты также могут в любое время получить советы по интересующим их проблемам, при этом им предоставляются многочисленные преимущества. Издания этой фирмы выходят еженедельно - 52 раза в год.
Фирма "Уровень цен" (Value Line) публикует три подробных вналитических издвния. "Обзор уровня инвестиционных цен" (Value Line Investment Survey) регулярно сообщает о ценвх на 1700 различных акций компаний 92 отраслей промышленности. В каждом сообщении анализируются успехи компании и дается прогноз о состоянии акций, который основан на мнении специа-листов-аналитиков фирмы. Перспективы каждой акции предсказываются на основе обьективных данных, дается также оценка их надежности. Выходящее два разв в месяц издание "Уровень цен ОТС службы особых положений" (The Value Line ОТС Special Situation Service) рассказывает о новых акциях с возможностями роста выше средних, которые рекомендуются для инвесторов, готовых идти на разумный финансовый риск в надежде попучить значительный доход от приросте капитале. Другое издание, выходящее в первые четыре понедельника каждого месяца "Уровень цен на опционы и конвертируемые акции" (Value Line Options and Convertibles) содержит сведения о зарегистрированных опционах, конвертируемых акциях и процентных купонах.
В дополнение к этим подробным аналитическим изданиям выпускаются и такие, главной функцией которых является перепечатка или сжатое изложение самых.последних мнений всемирно известных консультантов по финансовым вопросам. Самыми главными из них являются следующие:
"Транскрипции с Уолл Стрит" (The Wall Street Transcript) - многостраничная газета, перепечатывающая бюллетени о состоянии рынка и технические письма брокерских фирм, находящихся на Уолл Стрит, а также аналитические исследования брокеров в различных отраслях промышленности и их рекомендации, касающиеся определенных акций, Transcript перепечатывает также новости корпораций, публикует материалы дискуссий за круглым столом, посвященных различным отраслям промышленности и акциям фирм этих отраслей. Статьи пишутся профессиональными аналитиками, изучающими конкретные отрасли промышленности. Здесь можно также найти мнение -профессионалов по инвестиционным вопросам о различных акциях и опционах. Без этого издания не обойтись тем инвесторам, которые интересуются широкими и глубокими оригинальными исследованиями рынка и нуждаются в специализированных рекомендациях об инвестициях.
Ньюслеттер дайджест (Newsletter Digest) содержит сокращенные варианты аналитических комментариев по текущим вопросам.В этих комментариях рассматриваются самые различные вопросы инвестиционной деятельности: акции, облигации, золото, товары широкого потребления, недвижимость, нормы процентов, а также общую экономическую картину. В издании публикуются комментарии к некоторым из высказанных мнений. Выходит в свет два раза в месяц.
В Market Consensus Letter приводятся данные о текущих оценках избранного круга акций самых разных специалистов, анализирующих рыночную деятельность. Но данное издание отличается от Newsletter Digest тем, что оно посвящено исключительно акциям, а также тем, что высказывается собственное мнение по разным вопросам (включая и рекомендации по приобретению определенных акций для получения существенного дохода). Издается также дважды в месяц.
"Уолл Стрит дайджест" (Wall Street Digest) публикует краткое изложение мнений ведущих финансовых консультантов о современном положении на рынке. WSD дает также свои точные рекомендации, касающиеся вложения денег в покупку акций, облигаций, золота, серебра, в самые надежные инвестиционные фонды открытого типа. В этом издании публикуются также глубо-кие и всесторонние обзоры общеэкономической деятельности. Выходит раз в месяц.
"Финансовый дайджест" (The Hulbert Financial Digest) - единственное издание, касающееся консультаций по инвестиционным вопросам, в котором не приводятся мнения и рекомендации его издателей. Его задача заключается в составлении кратких обзоров статей, появляющихся в различных изданиях. Кроме того, что в этом издании приводится широкий спектр мнений консуль-тантов по вопросам инвестирования,за которыми следят обозреватели "Финансового дайджеста". На основе советов, даваемых в каждом издании, создаются гипотетические модели портфелей акций, а затем в каждом выпуске приводятся данные об изменении стоимости каждого из портфелей ценных бумаг, исходя из опубликованных материалов. "Финансовый дайджест" выходит раз в месяц.
И наконец, конечно же, существуют консультативные издания, посвященные рынкам определенных акций. Многие крупнейшие брокерские фирмы периодически выпускают краткие обзоры, в которых рассматриваются инвестиции и общие экономические условия, а также положение на рынке тех конкретных акций, которые издания-консультанты предлагают купить своим клиентам. Очевидно, они будут счастливы направить вам копии этих бюллетеней, как только вы пришлете заявку. Но кроме того, в последние годы появилось немало независимых, рассылаемых по почте изданий о рынке. Материалы в этих изданиях написаны кем-нибудь из рыночных "гуру", использующих невообразимое количество приемов для предсказания ситуации на рынке. Некоторые из них приобрели широкую популярность и стали оказывать значительное влияние на события, происходящие на рынке тех самых акций, судьбу которых они брались предсказывать. Наиболее широко известными и самыми читаемыми из них являются следующие:
"Бюллетень о состоянии рынка" (The Granville Market Letter ) -один из самых известных и регулярно издаваемых финансовых бюллетеней в мире. "Джо" Гранвилль использует сугубо технический подход, по-своему интерпретируя данные с ленты тикера и рассказывая многочисленным подписчикам, когда следует продавать, а когда покупать. Критики утверждают, что он так же часто попадает в цель, как промахивается, но продолжает бойко давать самые драматические прогнозы, анализирующиеся специ-■алиствми и с точки зрения эффекта, который они производят на рынок, и с точки зрения аккуратности и объективности информации, лежащей в основе этих предсказаний. Бюллетень выходит два раза в месяц.
"Прогноз Звейга" (The Zweig Forecast). Мартин Звейг, один из постоянных участников телевизионной передачи "Неделя Уолл Стрит", посрвмил в 1981 году Hulbert Financial Digest, предсказав в одном из его гипотетических портфелей ценных бумаг прирост на 36.3%, хотя согласно среднему уровню, вычисленному широко известной компании Standard & Poor, опирающейся в своих расчетвх на данные о 500 акциях, должен был бы произойти спвд на 1,2%. Звейг постоянно следит за состоянием 2000 акций, пытаясь определить среди них те, которые могут резко подняться в цене. В своих рвсчетах он опирается на данные о продаже акций лицами, располагающими конфиденциальной информацией, о доходах, отношении цены к доходу, а также на ряд других, не так явно влияющих на рынок технических величин. "Прогноз" выходит один раз в три недели,
"Профессиональный читатель биржевых сводок" (Тле Professional Таре Reader ) - технический бюллетень о состоянии рынка акций, использующий 46 различных показателе для предсказания и краткосрочных, и долговременных рыночны тенденций. Исходя из этих показателей, рекомендует приобрести определенные виды акций. Публикуется два раза в месяц.
"Личные финансы - как сохранить капитал в условиях инфляции" (Personal Finance - The Inflation Survival Letter}. В этом издании придается особое значение наличным деньгам и альтернативному инвестированию. Рассказывается о возможностях вложения денег в золото, серебро, твердую валюту, счета в иностранных банках, недвижимость, товары широкого потребления, стратегические металлы, драгоценные камни, иностранные акции, страхование, инвестиционные фонды, бартер. Освещаются твкже вопросы, касающиеся финансовых секретов. Публикует собственные статьи и котировки, которые вычисляет, основываясь на огромном количестве самых разных экспертных оценок. Выпускается два раза в месяц.
"Специальные доклады Гарри Брауна" (Harry Brownes Special Reports). Гарри Браун - автор бестселлеров "Как извлечь выгоду из грядущего обесценивания денег" (How You Can Profit from the Coming Devaluation) и "Инфляция, укрепляющая позиции ваших
инвестиций" (Inflation Proofing Your Investment}. Дает умные советы по широкому кругу инвестиционных вопросов, начиная с инвестиционных фондов и до счетов в швейцарских банках.
В "Сводке Веллингтона" (The Wellington Letter) представлены анализ и прогнозы для искушенного инвестора, касвющиеся всех основных финансовых рынков. Особое внимание уделяется процентным ставкам, товарам широкого потребления и рынку акций. Это ежемесячное издание.
International Moneyline- комментарии и общая стратегия действий, в также рекомендации по покупке и продаже определенных акций и твердой валюты. Выходит два раза в месяц.
"Логика рынка" (Market Logic) издается Институтом Экономет-рических исследований. Консультации, касающиеся временных расчетов на рынке акций, и рекомендации по приобретению определенных акций, основанные на э ко но метрических моделях. В "Логике рынка" дается твкже обзор рыночных показателей, содержатся рекомендации относительно взаимных фондов, време-ни приобретения или продажи опционов, а также кратко излагаются комментарии других консультвционных служб. Норман Г. Фосбэк, редактор, и Глен Кинг Паркер, издатель, выпускают еще два сборника биржевых сводок. В "Инсайдерах" (The Insiders), оцениваются и рекомендуются все зарегистрированные акции, проданные и купленные должностными лицами компаний, еще не завоевавших определенной репутации. "Новые выпуски" (New Issues) посвящены анализу и рекомендациям, касающимся приобретения готовящихся к продвже первонвчальных выпусков акций. "Инсайдеры" выходят два раза в месяц. "Новые выпуски" и "Логика рынка" - один рвз в месяц.
"Профессиональный инвестор" (Professional Investor) - обзор 55 показателей акционерного рынка и 100 бюллетеней о состоянии рынка. Прогноз положения на рынке нв их основе. Выходит два раза в месяц.
"Конъюнктурный обзор" (The Cabot Market Letter) - результаты исследования модели портфеля ценных бумаг, который содержащего акции двенадцати не самых крупных компаний, имеющих высокие потенциальные возможности для быстрого и долговременного роста. Выбор предлагаемых акций основан на импульсном анализе (Momentum Analysis), являющимся единственным подходом, позволяющим оценить относительную силу вкций. Из-дается два раза в месяц.
"Руф Тайме" (Ruff Times) издается под руководством автора известной книги "Как преуспеть в грядущие плохие времена1. Рекомендации об акциях, наличных деньгах, недвижимости. Обсуждаются проблемы инфляции. Издается дважды е месяц.
"Инвестиционный консультант Хольта" (The Holt Investment Advisory) - полный анализ экономики и рынка акций, многочисленные таблицы и диаграммы, подробно описывающие общие направления движения денег, кредитов, тенденции на рынке драгоценных металлов. Специфические рекомендации и текущие события. Публикуется дважды в месяц.
Большинство фирм, занимающихся изданием консультативных инвестиционных бюллетеней посылают образец своей печатной продукции (обычно один из старых номеров) по запросу возможного подписчика.
Наиболее полный список инвестиционных бюллетеней, служб и журналов можно найти в "Справочнике по национальным инвестиционным бюллетеням". Издание 1982 года стоило 12 долларов плюс 3 доллара за доставку. Перечисляются консультативные службы, описываются цели и методы работы, даются их адреса, а также сведения о подписной цене и частоте публикаций.