Разделы
- 13 шагов к успешному инвестированию
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (a)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (b)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (c)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (d)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (e)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (f)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (g)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (h)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (i)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (j)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (k)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (l)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (m)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (n)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (o)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (p)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (q)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (r)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (s)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (t)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (u)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (w)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (x)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (y)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (z)
КАК ПОКУПАТЬ АКЦИИ
- ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Оценка бизнеса
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО участники
- Соберите информацию о лучших компаниях
- Фондовые знаменитости
- Фондовый рынок курс для начинающих
- Фьючерсные рынки и опционные биржи
- ХЕДЖИРОВАНИЕ
Популярное
Нет данных

Как вам может помочь брокер

САМЫЙ ЛУЧШИЙ ответ на вопрос о том, какие акции нужно покупать, вероятнее всего, найдет сам инвестор после того, как тщательно изучит и исследует рынок ценных бумаг.
Но вы можете спросить, куда же следует обратиться среднему инвестору для того, чтобы найти необходимую информацию? Ответ один - к брокеру, предпочтительнее к тому, который работает в фирме, являющейся членом Нью-Йоркской фондовой биржи.
Может быть, этот совет покажется вам весьма сомнительным, В конце концов, ведь брокер заинтересован в продаже ценных бумаг? Да, брокер является торговцем. Но это вовсе не означает, что ваши и его интересы противоположны. Наоборот. Любой продавец прежде всего хочет, чтобы его клиент остался доволен, потому что это самый лучшее для развития его собственного бизнеса. Особенно это справедливо брокеров.
К тому же существует огромная разница между брокерами и любыми другими продавцами. Страховой агент хочет продать вам полис своей фирмы. Агент финансовой консультативной службы - продать услуги этой фирмы и ничего больше.
Брокеру чаще всего безразлично, какие именно акции вы покупаете. Он получает примерно одинаковое комиссионное вознаграждение за равные по сумме инвестиции, независимо от того, кому предназначаются вложенные деньги. Когда речь идет о внебиржевых акциях, то для него может иметь значение, куда именно направляются инвестиции его клиентов, если его фирма отвечает за рынок определенной акции, но большинство дилеров по операциям с ценными бумагами хорошо представляют, что такая политика не будет способствовать процветанию бизнеса.
Конечно, зто не означает, что брокерский бизнес абсолютно безгрешен. В любом деле можно найти грешников. И, конечно, если дело касается крупных сумм, что относится, конечно, и к брокерскому бизнесу, число таких грешников, будет даже несколько выше, чем среднее их количество в других видах челове-ческой деятельности.
За долгие годы в брокерском бизнесе проделали очень большую работу по установлению твердого порядка и самоконтроля, а также по избавлению от беспринципных работников. За последние годы усилия в этом направлении удвоились. Особенно следует отметить публикацию в 1963 году заключительного доклада Комиссии по ценным бумагам и биржам Конгрессу США, касающигося изучения бизнеса ценных бумаг. Результатом этого доклада стало принятие в 1964 году Законов о поправках, а также дальнейшее ужесточение правил и инструкций, появившихся в результате принятия Закона о ценных бумагах от 1975 года.
S.E.C. в течение ряда лет ясно давала понять, что намерена строго и тщательно проверять деятельность всех фирм-членов биржи по всей стране, каждого человека, работающего в этих фирмах.
Биржа предприняла эффективные усилия, направленные на соблюдение всех норм и правил. Была организована служба, осуществляющая неожиданные проверки офисов фирм-членов биржи, расположенных по всей стране, контролирующая документацию о торговых операциях клиентов, а также характер деятельности зарегистрированных представителей. В дальнейшем члены биржи стали и сами контролировать деятельность филиалов. Некоторые перешли на самоконтроль, стремясь предотвратить трудности, связанные с разбирательством в S.E.C.. Каковы функции чиновников, называемых служащими контрольного отдела? В общем они следят за любыми нарушениями общественного спокойствия. В частности, они должны выявлять случаи "сбивания масла", когда брокер чрезмерно стимулирует торговлю клиента с тем, чтобы увеличить свои доходы от комиссионных сборов.
Выявляют также случаи оказания давления на клиентов: когда вдруг среди ночи раздается телефонный звонок и начинается "обработка" какой-нибудь вдовы, в общем, происходит охота за доверчивыми, ничего не подозревающими и неискушенными людьми. Следят за фактами искажения информации: "Эти акции скоро пойдут вверх, вы не должны упускать такой шанс."
Наблюдают за правильностью ведения дискреционных брокерских счетов, когда клиент дает брокеру право вести свой счет, то есть продавать и покупать такие, которые считает необходимо купить в наиболее благоприятный по его мнению момент.
Осуществляют контроль за торговлей с маржей, чтобы не допустить таких случаев, когда за нее берутся клиенты, финансовые возможности которых не позволяют идти на такой риск.
Выявляют случаи вопиющей некомпетентности или преднамеренного нарушения общественного доверия, заканчивающиеся тем, что какой-нибудь престарелой чете, для которой сохранность капитала стоит превыше всего, предлагаются неподходящие способы инвестирования - вроде высокоспекулятивных мелких акций.
Стараются не допускать ситуаций, при которых фирмы, занимающиеся торговлей ценными бумагами - или партнеры, или продавцы - преследуют свой собственные интересы, содействуя продаже определенных акций для повышения стоимости своих вкладов.
Короче говоря, они стараются не допускать нарушения того, что на Уолл Стрит называется "теорией дверной дощечки". Эта теория предполагает, что если брокер вывешивает на двери конторы табличку со своей фамилией, то тем самым обязуется перед всеми честно и добросовестно вести дела со своими клиентами.
S.E.C. считает руководителей главных контор фирм-членов биржи ответственными за поддержание порядка в местных отделениях фирмы. Если возникали какие-нибудь сомнения в добросовестности служащих филиала фирмы, его закрывали. Так было в середине шестидесятых годов, когда S.E.C. и N.A.S.D., стремясь навести порядок в делах, начали расследование деятельности нескольких ведущих фирм. Эти действия повлекли за собой не только увольнение отдельных служащих и руководителей филиалов фирмы, но также штрафы и временное отстранение от должности высоких должностных лиц фирмы.
Но очень часто шумиха, поднятая в таких случаях, была несоизмерима с масштабом проблемы, ее вызвавшей. Конечно, можно допустить, что среди 25000 зарегистрированных представителей, работавших в фирмах-членах биржи в то время, были и дельцы, полностью лишенные моральных принципов. Можно допустить и то, что высокое руководство этих фирм допускало некоторую нерешительность в выполнении своих контрольных функций. К тому же, вероятно, и сама фондовая биржа не применяла слишком суровых дисциплинарных взысканий.
Но, тем не менее, факт остается фактом: бизнес ценных бумаг в целом придерживается этических норм и заботится об общественном благе в гораздо большей степени, чем все другие виды бизнеса.
Фактом является и то, что огромное большинство зарегистрированных представителей являются честными и добросовестными людьми, заботящимися о благоденствии своих клиентов.
Но если надежность брокера не вызывает сомнений, то что можно сказать о его возможностях? Насколько он компетентен, и насколько удачными могут быть его советы, касающиеся ваших денег и того, куда их нужно вкладывать?
Очевидно, на этот вопрос не существует правильного и универсального ответа. Наверное, не найдется такого человека, который поручился бы, что тысячи брокеров, занятых в бизнесе ценных бумаг, являются высококвалифицированными специалистами, способными оказать серьезную помощь в инвестиционном бизнесе. Но благодаря программам обучения, которые в течение долгих лет проводились брокерскими фирмами, стандарты профессиональной пригодности с каждым годом возрастают. В большинстве случаев обучение длится шесть месяцев, причем больше половины времени учащиеся проводят в классах по восемь часов в день. Так что тех, кто заканчивает такие курсы, можно считать хорошо подкованными в области инвестиционного бизнеса еще до того, как они приступят к работе,

Поэтому мы берем на себя смелость утверждать следующее: как правило, никто не может дать вам настолько квалифицированный совет по поводу инвестиций, как ваш брокер. Зарегистрированный представитель работает в области инвестиционного бизнеса по крайней мере пять раз в неделю по восемь часов в день, И занимается этим на протяжении долгих лет. Он владеет фактами, цифрами и другой информацией, которую может получить в буквальном смысле по мановению руки, нажав несколько клавиш. Ни у кого другого нет такого легкого доступа к этой информации. V него есть также возможность обратиться к основ-ным справочным изданиям: "Corporation Records", издаваемый фирмой Standard & Poor или Manuals фирмы Moody - и получить самые последние и точные данные практически о любой американской компании, находящейся в общественной собственности.
"Изучай, прежде чем вкладывать деньги" - это, пожалуй один из самых ценных советов, который можно вам дать. Изучение вы можете начать с просматривания ежемесячного издания фирмы Standard & Poor "Краткие данные об акциях" (Stock Summary) или с "Ежемесячного дайджеста акций" (Monthly Stock Digest), выпускаемого компанией Data Digest, Inc. Любое из этих двух изданий даст представление о том, какого рода нужна информация об акциях.
Если на стадии этого предварительного изучения вы пришли к заключению о необходимости вложения денег в несколько определенных акций, то большинство брокеров могут снабдить вас, конечно, в разумных пределах отчетами этих компаний. Они приобретают отчеты в специально зарегистрированных исследовательских службах или такие отчеты составляются их собственными исследовательскими отделами. Они могут быть предоставлены клиентам бесплатно.
Исследовательская работа стала одной из жизненно важных в брокерском бизнесе, и ее качество может дать фирме бесспорное преимущество перед конкурентами. Ни одна из фирм не сможет купить для вас любую из зарегистрированных акций дешевле, чем другая. Все они должны платить на фондовой бирже за определенную акцию одну и ту же цену в определенный мо-мент. Но далеко не все фирмы могут дать одинаково квалифицированный совет о том, насколько удачным будет приобретение определенной акции в ваших конкретных обстоятельствах и насколько хорошо они согласуются с конкретной целью ваших инвестиций. Различие в размерах комиссионных вознаграждений и плате эа услуги также следует учитывать, принимая решение о том, в какую брокерскую фирму следует обратиться. Это решение настолько же важно, как и выбор акций. Наверное, лучше всего обратиться к трем или четырем разным брокерам и расспросить их об одной и той же акции. При этом вы увидите, на-сколько хорошо информирован каждый из них, к услугам каких исследовательских служб они прибегают, а также узнаете о размере оплаты, если с вас ее потребуют.
Если брокер взимает плату эа советы, он скажет вам об этом. Тогда вы можете решить, хотите ли вы платить или нет. На основании всего, что скажет брокер во время разговора, вы можете прийти к разумному и обоснованному суждению о качестве проводимых ими исследований, конечно же, при условии, что вы расскажете о вашем финансовом положении, цели вложения денег: сохранность капитала, получение доходов от дивидендов, быстрое повышение в цене или долговременный стабильный рост, а также какую сумму планируете вложить в акции. Чем полнее будет информация, тем более подходящими окажутся реко-мендации брокера.
При этом вы не должны думать, что навязываетесь ему со своими вопросами. Это часть работы, эа которую он и его фирма получают плату, в том числе и от вас. Многие брокерские фирмы публикуют объявления о своих услугах по разработке программ по инвестирования для новых вкладчиков или по пересмотру вкладов людей, которые уже имеют некоторое количество акций. Они предлагают свою стратегию продажи и покупки акций, разумно обосновывая, что именно надо покупать и почему.
Хороший исследовательский отдел обычно имеет в своем штате экономистов-аналитиков, которые специализируются на определенных отраслях промышленности. Постоянно читая бесчисленные публикации, посвященные бизнесу и развитию промышленности, а также пользуясь данными некоторых наиболее надежных служб, занимающихся консультациями по финансовым вопросам, экономисты-аналитики знакомы со всем объемом опубликованной информации, посвященной их отрасли, включая сообщения брокеров конкурирующих фирм. Они также стараются установить и поддерживать контакт с руководителями тех компаний, исследованием деятельности которых занимаются, и стараются посещать их как можно чаще. Это один из путей, бла-годаря которому экономист-аналитик брокерской фирмы определяет качество управления компанией.



222

8 Зак. № 3097

223

Со временем руководители компаний, деятельность которых I является объектом изучения, стали с уважением относиться к pa- I боте зкономистов-эналитиков. Но тем не менее, они хранят строгое молчание по любым вопросам, которые могут быть отнесены к конфиденциальной информации о фирме.
Компании, находящиеся в акционерной собственности, обязаны немедленно раскрывать любую информацию, которая может повлиять на цену их акций. Эти новости могут быть и благоприятными, и неблагоприятными. Но, все же они должны стать известны широкой публике. Но это не значит, что эта информация должна распространяться через экономиста-аналитика по ценным бумагам. Во всяком случае теперь не принято добывать информацию таким путем не только из-за появившихся новых более жестких и суровых правил раскрытия информации, но и потому, что у руководителей компании уменьшается желание ид-ти на контакт и сотрудничество. Поэтому, чтобы подсчитать прибыль компании, многим современным экономистам-аналитикам приходится прибегать к помощи так называемой теории мозаики.
Так как экономисту-аналитику досконально известны все данные о компании за прошедшие годы, включая и балансовые отчеты, и характеристики ее акций, он может с высокой степенью достоверности вычислить прибыль, соединив воедино мириады частей "мозаики" - различных данных, касающихся размеров оборотных фондов, условий труда на предприятиях компании, плановых затрат, производительности, выпуска новой продукции, количества накопившихся невыполненных обязательств, качества управления и других связанных С этими данных.
Но для завершения мозаики у зкономистэ-энэлитика в какой-либо момент может не доставать какой-нибудь важной детали, например, информации о статусе трудового договора или фактов о товарно-материальных запасах. Если бы ему удалось получить недостающую информацию, он был бы более уверен в своем прогнозе будущих доходов компании. При таких неблагоприятных обстоятельствах он не может рассчитывать на то, что его теснейшие контакты с руководством корпорации позволят ему получить недостающую информацию. А служащий компании не обязан давать ответ и проигнорировать вопрос, даже если он не направлен на получение конфиденциальной информации о компании.
Помимо контактов со служащими компании, для завершения Своей мозаики экономист-аналитик может получить ценную информацию от основных конкурентов этой компании. Возможно, ему удастся достать расчет будущей прибыли, проведенный аналитиком компании-конкурента, который он может сравнить со Своим.
Одна из обязанностей экономиста-аналитика состоит в том, чтобы зарегистрированные представители фирмы в любое время имели самую полную информацию о наиболее важных факторах, влияющих на развитие компании. Периодически он готовит краткие Сообщения об этих компаниях для предоставления их клиентам фирмы и публике. Многие фирмы готовят также более пространные и детальные сообщения для своих крупных клиентов- учреждений.
Конечно, такие сообщения-исследования значительно отличаются от «брокерской записки» - эмпирического комментария о положении на рынке акций, щедро снабженного советами о том, что следует продавать, а что покупать. Сегодня типичное сообщение-исследование о компании, подготовленное и распростра-няемое фирмой-членом биржи, представляет собой результат напряженного и честного труда. Многие фирмы идут даже на то, что раскрывают в своих отчетах особую заинтересованность фирмы или ее владельцев в данных акциях, так как имеют вклады в акции компании, представителей в совете директоров или ведут С данной компанией долговременное сотрудничество по гарантированному размещению акций.
В последние годы у экономистов-аналитиков появилось новое Средство, помогающее им вести сложные расчеты, - мощный современный компьютер. В начале шестидесятых годов фирма Standard & Poor создала новую службу - Службу компьютерной статистики (Compustat). помогающую работе брокерских фирм, банков, взаимных фондов, а также других крупных финансовых институтов. Результатом этих нововведений явилось то, что экономистам-аналитикам по ценным бумагам теперь не нужно проводить бесконечные часы в поисках необходимых данных, которые прежде приходилось выискивать в старых финансовых отчетах корпораций, для того, чтобы получить достоверный ста-тистический анализ деятельности компании и сравнить его с данными, полученными конкурентами. Компьютер выполняет эа них огромный объем работ, причем делает это мгновенно.
Брокерские фирмы начали использовать компьютеры и в других областях: в информационном поиске, проверке и отборе ценных бумаг, а также в базовых исследованиях, посвященных природе цен акций и облигаций и их изменений.
Самые значительные успехи в последние годы, связанные с применением компьютеров, были достигнуты в области управления портфелями акций и определения их стоимости. Эти достижения были ускорены принятием в 1974 году Закона о создании пенсионных фондов ценных бумаг (Employee Retirement Income Security Act), одним из главных требований которого является то, что опекуны пенсионных фондов должны оценивать деятельность управляющих фондами. Некоторые крупнейшие брокерские фирмы создали сложные компьютерные программы для оценки и диагностики деятельности фондов. Эти программы не только подсчитывают процент дохода на вложенные средства, полученный при данном стиле руководства, но также определяют уровень риска, степень диверсификации и обоснованность выбора покупаемых акций и времени их покупки менеджером фонда.
И, наконец, любой оцениваемый пенсионный фонд можно сравнить с тысячами других портфелей ценных бумаг, которыми управляют профессионалы, так что относительная эффективность управления также может быть оценена. В настоящее время несколько тысяч пенсионных фондов оцениваются с помощью компьютерных систем. Данные о последовательности приобретения ценных бумаг и результатах этих инвестиций хранятся в памяти компьютера. Другие компьютерные программы контролируют своевременное поступление на счета по ценным бумагам положенных процентов и дивидендов, а также следят за тем, чтобы покупка и продажа ценных бумаг происходила по ценам, которые находятся между самой высокой и самой низкой ценой за день.
Некоторые крупные фирмы имеют компьютерные системы, которые дают возможность зарегистрированным представителям филиалов фирмы иметь прямой доступ к главному компьютеру фирмы. Это позволяет им по мере необходимости немедленно узнавать последнее мнение исследовательского отдела фирмы о тысячах различных акций. Вряд ли можно было бы ожидать от отдельного зарегистрированного представителя, чтобы он имел полное и обоснованное представление о таком количестве акций и мог бы удовлетворительно ответить практически на любой вопрос клиента о том, что он знает о той или иной фирме. Теперь, если он работает в фирме, оснащенной компьютерной поисковой системой, ему надо всего лишь нажать несколько клавиш и практически мгновенно, независимо от того, насколько далеко расположен филиал от главного офиса, получить данные последних исследований экономистов-аналитиков, касающихся определенных акций, включая прогнозы о доходах, дивидендах и будущих изменениях цены. Конечно, исследовательский отдел штаб-квартиры фирмы несет ответственность за то, чтобы в информационных файлах компьютера вовремя отражались последние изменения на рынке акций.
Использование компьютеров предоставляет широкие возможности при выборе акций в качестве объекта инвестиций: можно очень быстро просмотреть практически неограниченное количество данных о различных ценных бумагах с целью найти те, которые будут отвечать некоторому определенному набору стандартов. Например, это будут акции, доходы по которым постоянно возрастали в течение определенного периода времени, или цены на которые превысили некоторый установленный предел, или те, которые отвечают особым условиям по выплате дивидендов. Используя компьютер, экономист-аналитик может задать критерий, осуществить поиск в обширном поле информации и найти акции, отвечающие этим требованиям. Конечная цель компьютерного поиска - обнаружение акций, которые оцениваются выше или ниже своей действительной стоимости по отношению к рынку в целом или к какой-нибудь его части.
Управление портфелями ценных бумаг является по существу следующей ступенью в развитии техники, используемой при отборе акций, потому что компьютеру приходится иметь дело с более широким набором критериев. Акции должны быть выбраны таким образом, чтобы не только удовлетворять всем условиям индивидуального инвестора: сумме, которую необходимо вложить, требованиям к уровню дохода, соображениям, касающимся налоговых проблем и т.п. - но и сохранять тот уровень риска, который инвестор согласен взять на себя, разумным образом связав его с основной целью своих инвестиций. С помощью но-вейших аналитических компьютерных программ можно рассчитать степень риска, связанного с процессами, происходящими на рынке, для портфеля ценных бумаг, а также для определенного набора ценных бумаг, заключенного в портфеле. Подбирая ценные бумаги, отвечающие нуждам индивидуального инвестора, компьютер рассчитывает огромное число альтернативных инвестиций, гораздо больше того, что может рассчитать высококвалифицированный экономист-аналитик за месяцы и годы напряженной работы. Благодаря высокой скорости выполнения операций, эта работа с помощью компьютера может быть проделана в считанные минуты.
Экономист-аналитик, старающийся предсказать долговременные и кратковременные колебания цен на рынке, исходя из таких факторов, как обьем продажи без покрытия, соотношение объемов торговли с полными и неполными лотами, циклические и случайные флуктуации цен, а также ряд других, находит с по-мощью компьютера ответ на многочисленные математические проблемы, которые прежде приходилось решать годами. Кроме того, с усовершенствованием систем передачи информации и развитием видеоэкранов у технических экономистов-аналитиков появилась возможность моделировать на экране своего дисплея различные кривые или диаграммы, показывающие тенденции развития рынка, скользящие средние значения, данные об объемах продажи, цены на рынке в течение дня: максимальные, минимальные и при закрытии. Это помогает ему дать прогноз о состоянии рынка в целом или предсказать поведение определен-ных акций.
Компьютер оказывает влияние и на самого исследователя. Привыкнув в прошлом к обобщениям, говоря о возможных изменениях цен на акции ("Хотя прогноз на ближайшее время малоутешителен, имеется ощутимая вероятность того, что в дальнейшем произойдет долговременный рост цены"), в настоящее время экономист-аналитик считает необходимым выразить свое мнение в определенных числовых значениях, чтобы в дальнейшем его прогнозы были использованы при составлении компьютерных программ. Теперь его предсказание выглядят примерно так: "В течение ближайших трех месяцев ожидается повышение цены акций не более чем на 1%, а в течение ближайших пяти лет предвидится повышение цены на 12%". Необходимость замены качественных рассуждений на четкив количественные прогнозы благотворно повлияла на точность и тщательность оценок экономистов-исследователей.
Какой объем работы вы поручите выполнять своему брокеру, зависит только от вас. Вы можете выбрать дискреционный брокерский счет и сделать вашему брокеру доверенным лицом. Тогда он будет принимать решения о продажах и покупках вместо вас. Большинство брокеров не любит принимать на себя всю полноту ответственности, потому что убытки, независимо от того, насколько они малы и нерегулярны, вызывают беспокойство и недовольство клиента. Брокеры предпочитают действовать по вашим специальным указаниям. Некоторые из них не открывают для клиентов дискреционных счетов. В одном вы можете быть абсолютно уверены: если нет конкретных инструкций, ни один уважающий себя брокер, работающий в одной из фирм-членов Нью-Йоркской фондовой биржи, не купит и не продаст никаких акций, как бы это ни было выгодно для вас. В большинстве случаев зарегистрированные представители предпочитают, чтобы вы сами несли ответственность за свои инвестиции, которыми вы управляете с его помощью.
Брокер снабдит вас любой необходимой информацией для того, чтобы вы смогли принять вполне определенное решение, он даже поможет разобраться в этой информации, но все-таки он предпочтет, чтобы окончательное решение о продаже или покупке приняли вы сами. Дело не только в том, что вы лишитесь воз-можности ругать брокера при неудаче, ибо самостоятельно определяли Стратегию и тактику вложения денег, но, что более важно - станете более искушенным и удачливым инвестором, научившись принимать свои собственные решения. Вам будет гораздо интереснее вникать во все проблемы, и вы, может быть, даже с большей охотой будете заниматься инвестиционной работой.
Многие инвесторы смогли разобраться в хитросплетениях инвестиционного бизнеса на кооперативных началах с помощью инвестиционных клубов. Обычно в такой клуб вступают десяток или несколько больше соседей, коллег по бизнесу, приятелей или членов одной из социальных организаций. Они встречаются при-мерно раз в месяц, платят по десять или двадцать долларов с человека в общую кассу и проводят час или два, обсуждая вопросы, связанные с возможностью наилучшего вложения своих денег. Это очень Серьезные собрания, на которых горячо обсуждаются все "за" и "против", касающиеся любой из предложенных акций.
Несмотря на то, что создание таких клубов связано с определенными бухгалтерскими проблемами и юридическими сложностями в связи с регистрацией, большинство брокеров охотно берутся снабжать их отчетами компаний и даже встречаться с ними время от времени, чтобы ответить на вопросы и помочь в обсуждении проблем. Доходы от комиссионных вознаграждений брокерам за потраченное время и выполненную работу очень не-значительны. Зато есть возможность проведения миссионерской
работы, заключающейся в обучении членов клуба технике инвестирования, ценность которой очень высока. И надо отметить, что очень многие грамотно построенные индивидуальные брокерские счета были продуманы и составлены при активном участии в инвестиционном клубе.
Информацию о том, каким образом можно создать инвестиционный клуб, можно получить в Национальной Ассоциации Инвестиционных Клубов. Можно со всей уверенностью утверждать, что члены инвестиционных клубов обучаются основам инвестирования на фактах, взятых из реальной жизни.