Разделы
- 13 шагов к успешному инвестированию
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (a)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (b)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (c)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (d)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (e)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (f)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (g)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (h)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (i)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (j)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (k)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (l)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (m)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (n)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (o)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (p)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (q)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (r)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (s)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (t)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (u)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (w)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (x)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (y)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (z)
КАК ПОКУПАТЬ АКЦИИ
- ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Оценка бизнеса
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО участники
- Соберите информацию о лучших компаниях
- Фондовые знаменитости
- Фондовый рынок курс для начинающих
- Фьючерсные рынки и опционные биржи
- ХЕДЖИРОВАНИЕ
Популярное
Нет данных

Насколько хороши обычные акции для инвестирования (2)

Если вы хотите узнать, что получил бы гипотетический инвестор за любой конкретный промежуток времени, то вам нужно выбрать любой год из колонки таблицы, озаглавленной "от" (FROM), И спуститься вниз до того года, который вы выбрали в качестве завершающего года инвестиций, который обозначен с левой стороны таблицы словом "ДО" (то). Число, которое попадет на пересечение выбранных вами горизонтального столбца и вертикальной строки, указывает процент дохода, который инвестор получил бы, если купил все акции, зарегистрированные на Нью-Йоркской фондовой бирже в момент, выбранный вами в качестве начала сделки, и реинвестировал бы все получаемые дивиденды до момента, рассматриваемого как конец сделки. Поскольку его инвестиции покрывали все зарегистрированные акции, то процент дохода - это средний уровень того, что можно было бы получить от любой акции. Конечно, уровень дохода по одним акциям мог бы быть значительно выше, тогда как, купив другие акции, вы могли бы потерпеть стопроцентные убытки.
В настоящее время Центр представляет результаты расчетов в долларах, а не в процентах. Из них видно, на сколько повысился или понизился инвестированный доллар (в тысячных долях Цента) в течение каждого из периодов. Долларовая разница между любой начальной и конечной датой выражена в сложном эк-виваленте процента, который может быть и положительным, и отрицательным.
Вероятно, самое большое значение в таблице - 9.9% - внизу первой колонки. Это число означает, что инвестировав равные количества денег в каждую из акций Большой Биржи 31 декабря 1925 года, вы получили бы к 31 декабря 1980 года, с учетом реинвестирования дивидендов доход, равный 9,9% годовых в среднем за все годы. В таблице представлены и другие интересные сведения.
(1) С января 1926 по декабрь 1980 года 91 периоду соответствует отрицательное значение дохода, другими словами, в зти периоды вы потерпели бы убытки. В течение всех ос- . тальных периодов вы имели бы прибыль. Самый долгий период, в течение которого вы терпели бы ежегодные убытки, равен 14 годам - с 1928 по 1942 год. Другими периодами, в течение которых вам пришлось бы ждать получения прибыли по шесть лет, Были периоды с 1929 по 1935 и с 1936 по 1942 год. Из-за спадов на рынке 1968-1969 и 1973-1974 годов, вы получали бы прибыль только в 25 из 45 периодов с 1966 по 1975 год.
(2) Самым длительным периодом, в течение которого доход мог быть меньше 5%, был промежуток с 1928 по 1950 год. Если не учитывать кризис 1929-1932 годов, то самый долгий
Период, в течение которого ваш доход Был бы меньше 5%, продолжался бы с 1936 по 1944 год.
(3) За последние 25 лет лишь в одном периоде (1968-1975) доход Был значительно меньше 5% на протяжении более чем трех лет подряд. За эти 25 лет ни в один десятилетний период, вы не смогли Бы получить прибыль, составляющую по крайней мере 10%.
(4) Если Бы вы приобрели акции в 1932 году, то не Было бы ни одного года, в течение которого ваша прибыль Была бы меньше 10%, (в основном она оказывалась гораздо Больше) вплоть до 1974 года.
В исследованиях Лори-Фишера приводятся данные о том, какой доход получал Бы инвестор, если Бы дивиденды по его акциям не реинвестировались, а просто накапливались, а также расчет дохода, в котором дивиденды игнорируются. Очевидно, что и в том, и в другом случаях процент дохода существенно ниже.
Второе исследование, проведенное Центром отвечало на вопрос о том, насколько часто и на какие суммы инвесторы получали Бы прибыль или, соответственно, терпели Бы убытки, приобретая каждую из акций, зарегистрированных на бирже с 1926 по 1960 год. Хотя результаты исследований не были получены для более поздних периодов, нет оснований считать, что, Будь расчеты продолжены до настоящего времени, их результаты значительно от-личались Бы от результатов за более ранний период.
Центр рассчитал все возможные комбинации покупок и продаж для всех акций в течение 35-летнего периода с января 1926 по декабрь 1960 года. Предполагалось, что покупки и продажи осуществлялись в конце месяца. Для каждой акции число комбинаций составило 87000. Для всех акций, зарегистрированных на Бирже, это число превысило 56 миллионов возможных сделок.
Результаты этого расчета показали следующее: если Бы вы выбрали случайным образом акцию из числа зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой Бирже, затем также случайным образом выбрали Бы даты покупки и продажи между январем 1926 года и декабрем 1960 года (естественно, дата покупки должна предшествовать дате продажи), то получилось бы, что имели прибыль в 78% всех возможных случаев. Средний доход, с учетом реинвестирования всех дивидендов, а также выплаты всех комиссионных сборов за покупку и продажу, составил Бы в среднем за год 9.8%. При такой норме капитал удваивается при-

мерно за семь лет, и, как показывают результаты исследований, инвестор (за редким исключением) имел шанс 50:50, что его капитал возрастет вдвое. Риск потерять 20% в год от суммы своих инвестиций составлял всего один к тридцати, тогда как рассчитывать на 20%-ную прибыль он мог в одном случае из пяти.
Эта работа выявила еще два пункта, имеющих жизненно важное значение для любого инвестора.
(1) Если инвестор вложил деньги не в одну, а в три или четыре
наугад выбранные акции, то риск потерпеть убытки стал бы
значительно меньше, а возможность получить прибыль, да-
же более существенную, намного увеличилась бы.
(2) Если обстоятельства не заставили инвестора продать свои
акции в период понижения на рынке, если ему удалось про-
держаться в течение года или двух, то его шансы на получе-
ние прибыли, а также размеры самой прибыли, возросли бы
в значительной степени.
Ценность долговременного инвестирования, умение пережить период слабости рынка, убедительно продемонстрирована в приведенной ниже таблице. Она может показаться на первый взгляд весьма сложной, но, право, стоит потратить пять минут на ее изучение.