Разделы
- 13 шагов к успешному инвестированию
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (a)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (b)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (c)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (d)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (e)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (f)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (g)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (h)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (i)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (j)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (k)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (l)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (m)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (n)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (o)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (p)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (q)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (r)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (s)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (t)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (u)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (w)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (x)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (y)
- Англо-русский глоссарий терминов фондового рынка (z)
КАК ПОКУПАТЬ АКЦИИ
- ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- Оценка бизнеса
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- РЫНОК ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО участники
- Соберите информацию о лучших компаниях
- Фондовые знаменитости
- Фондовый рынок курс для начинающих
- Фьючерсные рынки и опционные биржи
- ХЕДЖИРОВАНИЕ
Популярное
Нет данных

Насколько хороши обычные акции для инвестирования (3)

А вот каким образом надо пользоваться таблицей. Допустим, что ваша случайным образом выбранная покупка произошла в первый период, продолжавшийся с января 1926 года по сентябрь 1926 года, а затем в тот же период времени вы продали все акции, которые купили. Ваши шансы на получение прибыли в этом случае оценивались бы всего в 46%, а средний размер вашей прибыли или убытка был бы равен минус 4.2%. Но если вы, осуществив покупку в тот же первый период, не продали бы свои акции вплоть до последнего указанного в таблице периода, продолжавшегося с мая по декабрь 1960 года (последняя цифра в первой строчке таблицы), то вероятность получения прибыли увеличилась бы до 90%, а размеры средней прибыли составили бы 7.3% среднегодовых в течение 35 лет.
Чтобы увидеть, каким образом с помощьюзтой таблицы можно доказать разумность и выгоду от долговременных инвестиций, надо посмотреть на числа без целой части, расположенные по диагонали таблицы с верхнего левого по нижний правый угол. Эти числа покажут вам возможность получения денег, если вы продавали и покупали в течение одного и того же периода. Теперь сравните нерегулярность этих чисел с такими же числами из последней правой колонки, читая ее сверху вниз. Эти данные показывают, какая прибыль ожидалась бы, если, купив акции, вы бы хранили их и не продавали вплоть до последнего периода, приведенного в таблице. До 1954 года, все они, кроме одного, показывают вероятность выше 90%.
Таблица, приведенная в Главе 28 показывает, как выглядят эти данные, когда они сведены воедино.
Конечно, эти данные очень наглядно демонстрируют преимущества долговременного инвестирования.
Ни одно из вышеприведенных исследований не дает никаких гарантий вашего будущего успеха на ниве инвестирования. Но если вы хотите изучить прошлое, чтобы попытаться спрогнозировать будущее, значение этих таблиц вполне понятно.
Одно из очередных исследований Центра дало ответ на вопрос, каким должен быть размер инвестиционного портфеля для того, чтобы вероятность получения прибыли была близка к значениям, полученным при рассмотрении гипотетического инвестора, который владел в равном денежном выражении всеми акциями, зарегистрированными на Нью-Йоркской фондовой бирже. В исследовании рассчитывались результаты для портфелей, в которых находились случайным образом выбранные 2, 8, 16, 32 и 128 различных акций, хранившихся в течение каждого периода продолжительностью в один год на протяжении 40 лет (с 1926 по 1965 год), а также в течение восьми пятилетних периодов, четырех десятилетних и двух двадцатилетних. Исследование показало, что при восьми акциях в портфеле уровень прибыли инвестора достиг бы 94%-96% от прибыли рассмотренной выше модели. А при числе акций, равном 128, этот показатель стойко показывал 99% для всех временных интервалов. Из последнего исследования можно сделать такой вывод*, если вы полагаете, что можете из всего множества акций выбрать те, которые будут вести себя лучше, чем такое же количество акций, но выбранных наугад, то можете быть уверены в том, что уровень доходов превысит среднерыночный уровень.
Поскольку при проведении этих исследований учитывались все акции, зарегистрированные на Нью-Йоркской фондовой бирже, то можно ожидать получения среднего значения прибыли, если выбрать случайным образом любую акцию. Именно по этой причине результаты этих исследований служат примером того, что называется гипотезой о случайном отборе . В настоящее время эти результаты служат в финансовых и академических кругах средством установления стандартного основного тарифа, с которым должен сверять результаты каждый, кто проводит подобные расчеты, исходя из своей собственной теории.
Проникновение ученых в область исследований рынка акций не дает гарантий того, что в один прекрасный день будет найден безошибочный путь к инвестиционному успеху. Но, наверное, должно пройти немало времени, прежде чем удастся убедить публику в том, что ее доверие к тем, кто регулярно рекламирует инвестиционную непогрешимость некоторых акций в финансовых разделах наших газет, не имеет под собой никаких оснований.